تحلیلگران: تعرفه‌های جدید آمریکا ممکن است بر سود سه‌ماهه دوم Aritzia فشار وارد کند

شرکت پوشاک کانادایی Aritzia (نماد: ATZ.TO) قرار است در تاریخ ۹ اکتبر نتایج مالی سه‌ماهه دوم خود را اعلام کند. هرچند تحلیلگران انتظار سود قوی دارند، اما هشدار می‌دهند که قوانین جدید تعرفه‌ای آمریکا می‌تواند حاشیه سود شرکت را تحت فشار قرار دهد و چشم‌انداز رشد آن را تضعیف کند.

مارتین لندری، مدیرعامل شرکت Stifel، پیش‌بینی کرده است که لغو معافیت تعرفه‌ای موسوم به “de minimis” — که اجازه می‌داد کالاهای زیر ۸۰۰ دلار آمریکا بدون پرداخت عوارض وارد شوند — می‌تواند در صورت نبود اقدامات جبرانی، حدود ۱۰۰ واحد پایه (تقریباً ۱۰ سنت به ازای هر سهم) از حاشیه سود ناخالص سالانه Aritzia بکاهد. این قانون از ۲۹ اوت اجرایی شده و بر بخشی از سفارش‌های آنلاین آمریکا که از کانادا ارسال می‌شوند، اثر می‌گذارد.

به گفته‌ی لندری، شرکت انتظار حذف این سیاست برای چین را داشت اما نه برای تمام کشورها، بنابراین احتمالاً در گزارش سه‌ماهه دوم، راهنمای جدیدی ارائه خواهد داد.

استفان مک‌لئود از بانک BMO Capital Markets نیز می‌گوید وضعیت تعرفه‌ها هنوز «نوسانی و نامطمئن» است و می‌تواند ۵۰ تا ۷۵ واحد پایه فشار نزولی بر حاشیه سود وارد کند. با این حال، او معتقد است حضور گسترده‌ی Aritzia در بازار آمریکا و محبوبیت برندش به آن کمک می‌کند تا از این چالش عبور کند.

با وجود این موانع، لندری پیش‌بینی خود را برای سود سه‌ماهه دوم به ۴۱ سنت به ازای هر سهم افزایش داده است (۹۶٪ رشد نسبت به سال قبل)، که بالاتر از میانگین پیش‌بینی تحلیلگران (۳۹ سنت) است. او خاطرنشان می‌کند که Aritzia در هشت فصل پیاپی عملکردی بهتر از پیش‌بینی‌ها داشته است.

داده‌های کارت اعتباری نشان می‌دهد فروش شرکت در کانادا و آمریکا رشد قابل‌توجهی داشته و فضای فروشگاه‌ها نیز افزایش یافته است. لندری انتظار دارد رشد فروش مقایسه‌ای (Same-store sales) در سه‌ماهه دوم سال مالی ۲۰۲۶ حدود ۱۲.۵٪ باشد.

به گفته مک‌لئود، ترافیک وب‌سایت Aritzia در ماه اوت ۱۸٪ افزایش یافته، در حالی که رشد در آمریکا به ۴۲٪ رسیده و در کانادا اندکی کاهش یافته است. این رشد ناشی از استقبال از مجموعه پاییزی، فروش بازگشت به مدرسه و حراج تابستانی بوده است.

لندری آینده‌ی شرکت را روشن می‌بیند و به عواملی مانند سرمایه‌گذاری در بازاریابی دیجیتال، کاهش هزینه‌ها، افزایش حاشیه سود اولیه در سال‌های آینده و راه‌اندازی اپلیکیشن موبایل در نیمه دوم سال مالی ۲۰۲۶ اشاره می‌کند.

با این حال، تحلیلگر خرده‌فروشی بروس ویندر هشدار می‌دهد که بازار مصرف آمریکا در حال حاضر ضعیف است و حتی مشتریان ثروتمند ممکن است هزینه‌های خود را کاهش دهند. او می‌گوید بازگشت کارمندان به دفاتر می‌تواند تا حدی تقاضا برای لباس‌های کاری را افزایش دهد.

ویندر همچنین هشدار داد که Aritzia باید مراقب باشد تا طراحی‌هایش تازگی خود را حفظ کند و به سرنوشت برندهایی مانند Lululemon دچار نشود که پس از تکراری شدن طراحی‌ها دچار افت رشد شدند.
او افزود: «بازار سهام اکنون بسیار هیجانی است. وقتی قیمت سهام بالا می‌رود، گاهی دیگر بحث بر سر اصول اقتصادی نیست، بلکه بر سر برداشت احساسی از برندهاست. این احساسات می‌تواند نوسانات شدیدی ایجاد کند.»

در همین حال، لندری ارزش هدف سهام Aritzia را ۱۴ دلار افزایش داد و به ۹۶ دلار رساند، و مک‌لئود هدف خود را به ۱۰۰ دلار بالا برد. هفته گذشته، سهام Aritzia به بالاترین سطح ۵۲ هفته اخیر، یعنی ۸۹ دلار رسید.